美国面临“债务海啸”

　　当地时间20日，美国财政部发布数据，在9月30日结束的2023财年，联邦政府财政赤字达到1.695万亿美元，比上一财年增加约3200亿美元，增幅为23%。这是美国历史上第三大的预算缺口，仅次于受新冠疫情影响的2020财年和2021财年。

　　数据显示，2023财年美国财政收入约4.4万亿美元，比上一财年下降约4570亿美元；财政支出约6.1万亿美元，比上一财年下降约1370亿美元。导致预算赤字激增的原因包括财政收入下降，社会保障和医疗保险的支出增加，联邦债务的利息成本创历史新高。

　　在2023财年的政府支出中，约有6590亿美元用于累计债务的净利息，占全年财政支出份额超过10%，高于2022财年的4570亿美元。这表明在美联储加息导致利率大幅上升的背景下，美国债务融资成本显著增加。

　　过去一年，随着美联储为抗击通胀而激进加息，为国债融资的成本显著上升。自去年3月以来，美联储已加息11次，目前联邦基金利率为5.25%至5.5%。美债收益率也做出了相应的反应，10年期美债收益率最近在5%左右徘徊。受加息影响，美国联邦政府2023财年未偿债务总额的加权平均利率为2.97%，高于上一财年的2.07%。

　　值得注意的是，当前，不少投资者担心美国的公共财政失控，正在逃离美国政府债券。这种担忧从美国国债收益率持续上升中可见一斑。当地时间10月19日，有着“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率突破5%关口，为2007年以来首次。此外，30年期国债收益率一度上升至5.14%，续刷2007年以来新高。美债收益率大幅上行，也引发了全球市场资产估值调整，上周，欧美及亚太股市均大幅调整。

　　这一趋势之所以引人关注，是因为在地缘政治风险加剧时，美国政府债券实际上应该受欢迎。投资者会将资金转向政府债券这一安全的资产类别。当更多的资金流入债券时，长期债券的收益率就会下降。然而，尽管中东地区爆发危机，美国国债收益率却在不断上升。投资者正在转向被他们视为更安全避风港的黄金或石油。

　　德国《世界报》网站报道称，债券市场正在酝酿灾祸。因为利率上升意味着之前的国债持有者会遭受极大损失。政府借贷成本的飙升使美国的高额债务成为关注焦点。投资者要求对持有长期债券给予更高的补偿，从而削弱了当前债券的价值。

　　美国债务目前呈现爆炸式增长，刚刚突破33万亿美元大关，相当于其国内生产总值（GDP）的122%。在低利率时期，投资者忽视了美国负债的增加。但是随着美联储的持续加息，美国债务中的利息成本，正在急速增加。根据美国国会预算办公室的计算，到2033年，利息支出将占GDP的3.6%，到2053年，占比将达到6.7%。

　　这或将开启恶性循环：利率上升导致融资成本上升，这意味着必须发行更多新债券，而这反过来又会导致利率上升，进而造成财政状况更加不可持续。一些投资人担忧，美国公共财政失控，面临“债务海啸” 。